作者｜启明创投开创主管合伙人邝子平
我国经济中心城市上海进行严厉的疫情防控现已超越50天，跟着疫情得到根本操控，上海开端逐渐复工复商。经济局势现已到了应该采纳“不计悉数价值”方针的时分。
本年企业特别难，应战特别大，私募股权出资工作正在战胜悉数困难，极力协助咱们出资的企业。在咱们看来，中小企业、专精特新企业、科技立异企业、数字经济企业，是我国经济中最活泼的力气，亟待方针发力，以打通企业融资、生长的生命线。而最重要的发力点，应该是提决心、促消费、稳股市。
启明创投出资了大约500家企业，均归于上述类别。咱们对其间的占比一半左右的科技、消费类企业的情况进行了解，成果显现，大部分企业遭到了不同程度的影响：有的由于企业在上海，有的由于客户在上海，也有的由于供应链依靠上海。截止现在，整体情况可控，但隐忧许多。
消费类企业在上海的线下事务已悉数关闭。好在一些品牌一起具有线上事务，或及早拓荒世界事务，最近开足火力，必定程度上淡化了丢失。
科技类企业大致情况如下：
在上海的出产型科技企业，有的停产了，有的坚持关闭出产，但由于供应链中止导致原材料缺乏等，也仅仅牵强保持出产；
企业软件、自动化设备、人工智能解决方案等企业，大多需求面临面出售或许产品交给，因出差根本中止，曩昔两个月事务遭到很大影响；
依然处在产品规划阶段的科技企业，比方半导体规划企业尽管能够居家工作，但需求运用许多贵重的规划东西和测验环境，这些只能在企业界完结。咱们就有一家半导体规划公司的高管和首要团队成员，现已在公司闭环工作了挨近两个月，尽量下降研制进展遭到的影响。
咱们核算以上这些事务遭到影响的企业，到现在为止年度方针，不论是收入仍是研制，要比原计划大致下降百分之二、三十；假如企业在6月不能彻底复工，到7月事务半径还无法根本康复正常，就会丢失惨重。现在来看，康复慢于预期的可能性仍是比较大的。
咱们出资的企业，不少是开展处于早中期的企业，疫情的丧命冲击是企业的资金链危险遍及提高，比方回款怠慢，融资暂停，乃至由于无法完结现场审计而导致上市进展推延。咱们看到商场上许多在融项目这一年多境况困难，上一年由于国内的方针原因融资进展推迟，又遭到本年以来全球本钱商场暴降的影响，加上疫情袭来，这些项目彻底停摆。
以上是咱们观察到的疫情对了解企业形成的一些直接影响。整体而言，仅就本年1-4月的情况来看，现在还没有企业单纯由于疫情，事务遭到不行抢救的冲击。但假如现在封控或许停摆的情况在上海不能赶快完毕，或许上海解封了，其他首要城市或区域又不时地呈现相似的封控停摆情况，影响就会很大。而且，有些方面影响的长时刻效应如不赶快干涉，会在未来几个季度进一步发酵。
面临这些困难，咱们的企业家都在想方设法地摆脱困境。如前面说到，有尽力开辟线上和海外途径的，有吃住在企业50多天的，有预备减肥过冬的，有暂时献身生长性保赢利的，企业家们都在拼尽全力。作为出资人和股东，启明创投也尽咱们所能供给协助。咱们本年1-4月的出资进展和规划与上一年同期大致适当，其间不少是对已投项目的追加。
比起2020年武汉新冠疫情爆发时企业面临的冲击与应战，本年的局势愈加严峻杂乱，长时刻影响也更大。
首要是咱们出资企业遭到的影响面，这一非必须大许多。本年我国的北京、上海、广州、深圳等首要城市都遭受了疫情。以支撑科技立异为主的创业出资组织，每家出资的企业最少有一半集合在上海和北京。这次上海的疫情还涉及了长三角，产业链的涉及面更广。
其次，本年的出口局势远不及2020年。当年全球疫情中各国影响消费，许多订单涌入我国，我国敏捷复工复产，作为仅有能够大规划出产的国家，出口添加成为意外的惊喜，弥补了国内消费的缺乏。可是本年世界商场需求下行，即使没有封控停摆，我国面临的出口局势都不容乐观。
第三，不论是世界仍是国内，2020年本钱商场流动性足够，对新经济企业充溢等待。高科技企业在美股高歌猛进，疫情带动了国内的数字经济以及支撑数字化的硬科技范畴的开展，医疗健康范畴更是得到空前追捧，因而疫情对经济形成的冲击，很快被决心满满的企业家和出资界所战胜。反观本年，企业家和出资界心情低迷。全球股市在曩昔几个月大幅度回调，根本一致以为还未见底；二级商场的动乱形成许多一级商场在融企业难以定价，买卖两边都无法给出有说服力的估值主张，在这种情况下，许多优异的项目进入了绵长的融资进程。
第四，出资人的决心缺乏。上一年许多针对互联网途径的整改办法，针对本钱无序扩张的评论，及地缘政治要素形成的技能脱钩、金融脱钩等危险，让不少出资人从头审视以往的出资逻辑。上海以及北京的防控办法，让身处这两个城市、构成我国出资圈的大半壁河山的出资人感到焦虑。创业出资是一个重仓未来的工作，出资是一个每天早上起来都要充溢活力与等待的工作，忧心如焚的出资人很难出手。
第五，咱们遍及忧虑未来一段时刻我国的消费才能和数字经济的出资需求。个人消费不光对消费类企业重要，对科技类企业相同重要，比方手机工作是半导体用量最大的工作之一，只要在手机需求旺盛的时分，手机企业才会有志愿规划下一款产品，才会测验运用国产的更优质、性价比更好的芯片；只要当乘用车的购买旺盛时，车企才会投入新的、更好的智能座舱、辅佐驾驭、电池办理体系。数字经济方面，政府财务资源缺乏，大型软件体系企业、无人驾驭公交车企业就会失掉最重要的客户；中小企业财务绰绰有余，SaaS企业的日子就伤心；制作企业资金紧张，自动化技改的项目就会放置。
要让经济敏捷复苏，让商场加速康复元气，让中小企业继续生长，让私募股权工作继续为科技立异开展输血加油，需求采纳决断有力的办法。
首要也是最重要的是提决心。民营企业家需求从头勃发敢想敢拼的企业家精力，不该干的工作不精干，但可干的工作要甩手干，不该该前怕狼后怕虎。关于私募股权出资组织来说，现在正是价值发现的好时机，应该鼓舞它们活跃出资我国的立异创业。疏通企业境内境外的上市途径，添加企业上市退出的可预知性。也需求给外资以决心，尽管西方不时有金融脱钩的杂音，但仍是有许多的外资乐意出资到我国，看好我国的开展潜力，咱们应该严厉执行负面清单，在答应外资投入的范畴不该该有各种隐性妨碍，防止给脱钩的逆流火上加油。
第二是促消费。关于专精特新的企业来说，来自消费端的终究需求，是比补助更有用的支撑。现在最令人忧虑的便是消费低迷，再好的产品也没有商场。别的，政府在科技使用方面的收购不能因疫情削减，反而应该作为提振经济的一个重要出资，数字化、智能化、云核算、绿色出行、无人驾驭等都是对未来重要的出资。能够学习海外2020年影响消费的经历，促进疫情后消费的敏捷反弹。我国消费范畴的一个重要特点是数字化程度现已很高，而且从消费端发动了经济向数字化转型。我国的主力消费品也日益智能化，如家电、手机、电动汽车，以及正在鼓起的增强/虚拟现实技能。我国的日益数字化的消费，终究会带动从芯片、数据中心到企业服务软件的出资与立异。我国经济的数字化、我国数字技能与实体经济的结合还处于前期阶段，我国的消费带动的企业数字化出资需求潜力巨大。
最终是稳股市。咱们并不需求一个兴奋的本钱商场，但也不能是个跌跌不休的股市。稳股市便是稳预期。如前所述，大批立异企业、专精特新企业的融资需求急迫，股权出资仍是其最重要的资金来源，股市的继续下行不光影响出资人的决心，更重要是投融资两边需求绵长的时刻完结价格发现，局势严峻许多中小企业等不起。别的，这些年私募股权组织适应国家开展战略出资了不少优异的专精特新企业，其间许多开端步入上市阶段，这些新式企业的进入，也需求有一个安稳抗压的本钱商场。